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本周我们看好铁路装备等板块投资机会

作者:admin 发布时间:2018-07-03 14:47

  中金机械组合上周下跌3.56%,同期沪深300指数下跌5.14%。本周我们看好铁路装备等板块投资机会。本周投资组合为A 股恒立液压、浙江鼎力、金卡智能、精测电子;H 股中国中车。本周组合无调整。

  流动性偏紧背景下,优选现金流资产。考虑到市场流动性仍然偏紧,今年下半年的选股策略上,我们建议投资者优选资产负债率低,经营现金流好,在手现金充裕的公司。我们选取经营活动现金流/归母净利润,以及资产负债率作为指标,筛选出杠杆率较低,现金流好的企业。我们建议投资者重点关注:浙江鼎力(OCF/净利润为1.2x)、金卡智能(1.3x)、华测检测(2.6x)、大族激光(1.2x)、美亚光电(1.2x)、龙马环卫(1.1x)以及中国中车(1.5x)等。

  铁路装备:运输结构改革利好,机货车招标望超预期。根据最新政策规划,我们预计到2020 年,全国铁路货运量将由2017 年的36.9 亿吨增加到2020 年的48 亿吨以上,增长幅度超过30%,由此测算2018~2020 年新造货车将达到4.9/5.1/5.6 万辆,新造机车将达到1,100/1,400/1,500 台,未来三年货车、机车总招标量将分别达到15.6 万辆和约4,000 台水平。铁路板块已较充分反映利空,存在估值修复机会,推荐中国中车-A/H。

  工程机械:销量高增长延续,估值有望修复。1-5 月,挖掘机、装载机、压路机、推土机、汽车起重机行业销量分别同比增长60.2%/32.5%/36.0%/20.9%/81.0%。预计2018 年全年挖掘机、叉车、汽车吊、泵车、装载机销量分别同比增长30%/15%/30%/30%/15%。

  工程机械销量快速增长保障龙头主机厂收入端稳定增长,而资产负债表修复后利润端或存在超预期空间。近日央行决定下调商业银行存款准备金率0.5 个百分点,下半年宏观政策有望继续边际改善,工程机械板块估值有望迎来整体修复。继续推荐三一重工、恒立液压、柳工、中联重科-A/H,关注建设机械。

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